¿Cómo el Banco Central buscará estabilizar el dólar?
A través de un programa de intervención, la entidad emisora buscará aumentar la oferta de divisas en el mercado cambiario con el objetivo de bajar su valor. Especialista de la USS detalla de qué manera opera este mecanismo para estabilizar el dólar.
Debido a la alta depreciación y volatilidad del peso, el Banco Central anunció un programa de intervención cambiaria y provisión preventiva de liquidez en dólares por hasta 25 mil millones de dólares.
¿Qué significa esto? Karol Fernández, académica del Centro de Políticas Públicas de la USS, perteneciente a la Facultad de Economía y Negocios, entregas algunas claves para comprender la medida que se ejecutará a través de tres instrumentos:
- Venta spot por 10 mil millones de dólares
Significa que el Banco Central vende dólares en el mercado spot buscando aumentar la oferta de divisas para hacer bajar sus precios. Esta acción sigue la lógica de que a mayor cantidad de dólares circulando, menor es su valor. Este instrumento implica una reducción en reservas internacionales del organismo.
- 10 mil millones de dólares en instrumentos de cobertura cambiaria
Es una especie de “seguro” que consiste en que el Banco Central se compromete a vender dólares a un precio y plazo determinado. La contraparte no recibe físicamente los dólares, sino que la transacción se liquida en función de la diferencia del precio contratado en pesos. Por ejemplo, si al momento de la ejecución el dólar está más caro que lo pactado, el Banco Central le tendrá que pagar la diferencia a la contraparte en pesos. Si, por el contrario, estuviese más barato, la contraparte le paga esa diferencia al Banco Central.
De esta manera, quien tenga una deuda en dólares o deba hacer un pago en esa moneda podrá garantizar el precio del dólar que requiere y no necesita salir a comprar dólares al mercado spot para protegerse ante posibles alzas. Con esto se reduce la ansiedad por comprar dólares y baja el tipo de cambio sin afectar las reservas del Banco Central.
- 5 mil millones de dólares es Swaps
Es un intercambio de dólares por pesos a un plazo determinado, una especie de préstamo en el que el Banco Central le pasa dólares a un tercero que se compromete a devolverlos una vez se cumpla dicho plazo. Esto contribuye a la liquidez, ya que en caso de existir necesidad de dólares para una operación puntual se accede a este mecanismo. Esto tampoco afecta las reservas del Banco Central, ya que las divisas son devueltas.
Intervención puntual
Karol Fernández también recalca que estas intervenciones cambiarias solo se realizan en situaciones excepcionales, siendo esta la sexta vez en 21 años. La anterior se anunció en noviembre de 2019 y consideró un programa por hasta 20 mil millones de dólares.
“Esto muestra que el anuncio es de una magnitud importante, especialmente si consideramos que las reservas del Banco Central, a junio de 2022, eran de 46 mil millones de dólares aproximadamente. Si a esto le sumamos las líneas extras con las que cuenta la entidad, se llega a alrededor de 60 mil millones de dólares en reservas internacionales”, finaliza.